责编·作者：周匀
面对近期大宗商品价格的过快涨势，从5月10日开始，国内三大商品交易所（上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所）联袂出手，通过调整涨跌停板幅度、交易保证金水平等政策，为大宗商品市场降温。其中包括上海期货交易所铜、铝、镍、白银、螺纹钢和热轧卷板等6个品种。
涉及有色和黑色多个品种
有色金属方面，5月18日交易（即5月17日晚夜盘）起，铜期货各合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。铝期货各合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手。镍期货各合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手。
黑色金属方面，5月18日交易（即5月17日晚夜盘）起，螺纹钢期货Rb2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二。除螺纹钢期货Rb2110合约外其他合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。热轧卷板期货Hc2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二。除热轧卷板期货Hc2110合约外其他合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。同时，自2021年5月18日（周二）收盘结算时起，螺纹钢、热轧卷板期货合约的交易保证金比例调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%。
贵金属方面，5月18日交易（即5月17日晚夜盘）起，白银期货除6月、12月合约以外其他月合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点一。当白银期货除6月、12月合约以外的其他月合约进入交割月前第二月的第一个交易日起，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点五。
大宗商品价格上涨引发高层关注
5月19日，国务院总理李克强在主持召开国务院常务会议时指出，今年以来，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨。要高度重视价格攀升带来的不利影响，贯彻党中央、国务院部署，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。同时，会议强调，加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作。依法严查哄抬价格，特别是囤积居奇等。
自今年3月下旬开始，国内大宗商品期货价格不断上涨，螺纹钢、热轧卷板等期货主力合约近来连创新高。螺纹钢2110合约4月以来至5月12日的涨幅达27%，从不到5000元/吨涨至6000元/吨以上。热轧卷板2110合约4月以来截至5月12日的涨幅近29%。铁矿石2109期货合约价格自3月底的930元/吨左右一路涨至5月上旬的1300元/吨以上，4月以来，截至5月12日的26个交易日内，区间涨幅达43.6%。国内大宗商品期货价格的上涨与全球市场有关，近期，全球大宗商品价格和主要经济体通胀指标表现出上行态势，4月末，WTI原油期货价格、LME铜期货价格和CRB大宗商品现货价格综合指数分别同比上涨187%、89%和51%。与此同时，主要经济体通胀指标也出现超预期上行。今年4月份，美国CPI同比上涨4.2%，创近12年来新高，核心CPI同比涨幅3%，创下近25年来新高。欧元区4月消费者物价调和指数
（HICP）同比上涨1.6%，相较3月份的1.3%涨幅进一步上升0.3%，达两年来最高。
关于全球大宗商品价格上涨和通胀走高的原因，央行在一季度货币政策执行报告中表示主要推动因素有三点，首先是主要经济体政府出台大规模刺激方案，市场普遍预期总需求将趋于旺盛；其次是境外疫情明显反弹，供给端仍存在制约因素，全球经济在后疫情时代的需求复苏进度阶段性快于供给恢复；再次是主要经济体中央银行实施超宽松货币政策，全球流动性环境持续处于极度宽松状态。
5月12日召开的国务院常务会议也关注到大宗商品价格变化。会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。
交易所方面出手
旨在给大宗商品市场降温
交易所方面出手对上述有色系和黑色系商品的集中调控，反映出了从中央高层到市场一线监管层，都对大宗商品价格的“高烧”局面态度非常坚决，要给大宗商品市场降温。此轮大宗商品上涨具有明显的输入型特征，表现在进口依赖型的大宗商品，比如有色、黑色等板块的商品涨幅比较大。目前，整个市场的上涨不同于过去由某一个产业链的基本面不平衡所造成，它来自于整个全球宏观方面，来自于全球产业链方面，同时也来自于疫情造成的资源国家整个产业链供给的影响。总而言之，大宗商品的涨势短期将受到监管影响，但是中长期还将取决于基本面。大宗商品价格未来走势还是要看最终的全球供求情况而定。
（作者单位：中国金属矿业经济研究院）
